币圈五天跌掉半个茅台 “关联美股”又成新剧本?

2020-03-13 10:36   23次浏览

“原来减半行情指的是价格减半、资产减半。”这是近日币圈盛传的一个段子,却也是行情的真实写照。

3月12日,比特币瀑布式下跌,跌至5500美元,较当日高点8100美元跌去32%,较1个月前的10500美元近乎腰斩,随后反弹至6100美元一线。自3月8日以来,短短5天,比特币区间跌幅超40%,市值蒸发了500多亿美元。同期,整个币市的市值蒸发了近千亿美元,这相当于A股高价股贵州茅台(600519.SH)一半的市值。

随着避险神话破灭,又有不少人讲起了“比特币关联美股”的新故事。但问题是,相比黄金的通缩性,美股与比特币有任何内在的关联逻辑吗?

欲与原油试比惨

OKEx行情显示,进入2020年以来,比特币从7200美元左右上涨至春节后的10500美元,成为疫情影响下坐困家中的币圈人士的慰藉。一时间,“减半行情”成为最动听的故事,业内期待已久的牛市似乎终于要来了。

然而,帅不过三秒,节后陆续复工后,在10000美元上下盘桓多日的币价,自2月24日以来走出日线七连跌,失守8800美元的短线支撑。如果说当时那一波下挫是主力收割期货多头的话,那么最近5日的下跌,则让所有炒家都彻底傻眼。

3月8日-12日,比特币累计下跌近3000美元,跌幅超32%,短短5天市值蒸发500多亿美元。同期,ETH、BCH、BSV、LTC等主流币跌幅均接近或超过50%。纵观整个币市,5天总市值蒸发近千亿美元。

期货市场则更惨烈,合约帝数据显示,12日全网爆仓金额23.92亿美元,9万投资者爆仓,3月8日、9日爆仓金额分别为4.42亿美元和4.26亿美元,基本都是爆多头。

空头则收益颇丰。58coin平台显示,一大户以50倍杠杆放空ETC/USDT永续合约,持仓均价7.646美元,目前已浮盈69万美元,收益率超18倍。OKEx平台也有一用户在9000美元上方做空BTC/USD永续合约,收益率更是超过54倍。

当然,哀鸿遍野的不只是币圈。3月11日,美股道指下跌5.85%;12日大幅低开,开盘5分钟即触发熔断,盘中触及2017年6月以来新低,收跌9.99%;英国富时100跌10.87%,法国CAC40、德国DAX跌幅均超12%;商品市场,ICE、纽商所、INE三大原油指数跌幅分别为8.24%、6.03%和8.29%。但是把时间拉长来看,近2个月来,三大原油指数跌幅均已过半,比数字货币更惨。

前不久刚与波场孙宇晨、火币李书沸等人吃完“天价午餐”的巴菲特,在谈及近日的美股时称,自己活了89岁也未见过这种场面,不知道他对币圈的这轮暴跌作何评价。

与此同时,《科创板日报》记者注意到,近日VIX恐慌指数已创2008年金融危机以来的新高。

避险资产是伪命题

比特币说好的避险功能呢,为何站到了恐慌指数和避险资产的对立面?

“比特币避险本来就是一个伪命题。”OKEx Research首席研究员William告诉《科创板日报》记者,所谓避险资产,这里的“险”在金融中即是风险、不确定性,在统计学上是“方差”或“标准差”,就是我们常说的市场波动率。衡量一项资产能否避险,主要看其波动率是否足够小,目前主要的避险工具有黄金、国债,它们的波动率都比较小,而比特币的波动率冠绝全球,这样的资产怎么能称为避险资产?

eToro平台市场分析师Simon Peters则表示,比特币之前被视为风险时期可能的避风港,现在投资者似乎在抛售以收回流动性,以防冠状病毒进一步蔓延。在不确定性较大的时候,许多投资者可能觉得持有现金或黄金,比持有比特币等投机性更强的加密货币更好。

美国纽约大学经济学教授、“末日博士”罗比尼也认为,在行情高风险期,比特币并不是好的对冲工具。

《科创板日报》记者注意到,随着近期比特币暴跌,避险功能被证伪,又有不少人提出,比特币与美股走势同步。理由是,比特币上涨需要全球宽松期的配合,美股同理。

William指出,一些人总喜欢拿比特币和黄金走势说事,实际上,拿标普500指数和比特币对比,两者也会在某段时间同步上涨,毕竟标普500过去10年涨了3倍,同期比特币上涨超过10倍,而且最近两者都暴跌了。但这样的对比显然毫无意义,比特币既不关联黄金,也不关联美股。

实际上,此前市场也盛传“比特币-特斯拉平行线”,有分析师将特斯拉(TSLA)2018年底以来的市值与比特币2017年的走势对比,发现惊人地一致。但因对比年份不一致,该结论受到市场质疑。

对于后市走势,William分析称,从技术上看,自2月中下旬以来,比特币走势逐渐形成对称三角形,2月末跌穿支撑线后,实际上已经预示进入下降趋势。“我们必须实事求是,认清市场所处的位置,不能心存侥幸,如果投资者仍抱着‘减半将带来币价上涨’的预期去操作,未来可能会面临较大的市场风险。”

近两年牛市频频夭折,很多人将其归罪于衍生品交易泛滥,理由是,主力在“双向+杠杆”的衍生品市场获利更容易,资金周转更快,从而没有动力去现货市场费钱费力地拉盘,反倒是利用盘面多空比,经常通过现货市场砸盘来收割期货多头。

William对此反驳称,因为杠杆的放大效应,期货市场体量比现货大得多,但不一定就是期货主导现货走势。由于期现之间套利的存在,现货价格同样可以影响期货。

理论上的市场机制的确如此,也经过了传统金融市场验证。但问题是,币市由于本身体量小,目前总市值只有苹果单只个股的15%,加上不受监管野蛮生长,主力操纵严重。一个被少数人操纵的市场,恐怕不能拿经典市场原理去套。

黑天鹅与假利空齐飞

或许正是由于对神秘市场主力的敬畏,有人将近日的暴跌与一则传闻联系在一起。

3月8日有消息称,据CNN报道,一位名为Film的比特币巨鲸(超级大户)在加州医院去世,传闻他曾与中国庄家联手坐庄,但因突患疾病导致其失联,中国庄家遂出现群体恐慌,开始大面积抛售比特币。

但《科创板日报》记者在谷歌和CNN网站均未搜到上述报道,多位币圈人士均认为该消息可能是谣言。

除此之外,近日币圈其他黑天鹅事件也接连不断。

2月17日晚,Fcoin创始人张健针对平台提币困难问题,坦承Fcoin预计无法兑付规模在7000~13000 BTC(约合6860万~1.27亿美元)。此后,多地投资者维权,一度到酒店围堵张健妻子及其岳父母。3月11日,温州一派出所回应称,已受理Fcoin投资者报案,正在调查取证。

Fcoin暴雷之后,又相继曝出BCH巨鲸遭遇黑客盗币事件,以及币安、Poloniex等平台使用用户资产控制Steem网络票选的丑闻。

也有人将本次大跌归因于去年已跑路的资金盘PlusToken砸盘。有分析称,PlusToken的涉案钱包地址共存有7.27万个比特币,市值超过7亿美金。这此多币一旦流入交易所,对盘面的影响不可估量。而近日,PlusToken被监测到曾在24小时内向mix services(混币服务)转入了大约1.3万个比特币。混币是币圈的一种洗钱手段,即将被监控的比特币黑钱与其他比特币混合,以逃避监管,掩盖资金流向。

在当前行情下,投资者杯弓蛇影,任何负面消息都可能被放大为市场利空。但消息面只能加剧短期的行情波动,长期来看,在全球新一轮货币宽松之下,加上从本月底开始,ETC、BCH、BSV、BTC等主流币将陆续迎来减半窗口,形成通缩效应,或将为币价回暖提供支撑。但关键还是要看数字货币能否得到更多的传统资金认可,而正在进行的这一轮极端暴跌行情,显然与吸引场外资金的目标渐行渐远。

至于本次暴跌对整个区块链技术和产业进程的影响,William表示,自去年下半年以来,区块链的应用落地得到了各级政府的支持,因此,对于不涉币、有实际落地场景的联盟链和私有链而言,币价涨跌没有影响。但对于涉币的国产公链等项目影响较大。

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