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    建发63亿收购、阿里21亿转股加仓,车建兴将失去美凯龙控制权

    观点网        2023-01-14 01:45:44        56次浏览

    家居卖场红星美凯龙(601828.SH)的股权出售迎来新一步进展,同时主要股东阿里巴巴也有意通过转股取的形式增持股份。

    113日晚间,建发股份和美凯龙共同发布公告,厦门建发股份与红星美凯龙(下称美凯龙)的控股股东红星美凯龙控股集团(下称红星控股)、美凯龙实控人车建兴共同签署《股份转让框架协议》,建发股份计划以不超过63亿元价格,收购美凯龙29.95%的股份。

    由于红星控股已披露减持计划,并且红星控股作为可交换债券发行人,名下尚存续有以美凯龙A股股票预备用于交换的可交换债券,此次交易可能导致建发股份成为美凯龙控股股东。

    与此同时,113日晚间,阿里巴巴也有意通过债转股获得美凯龙2.48亿股份。

    根据美凯龙公告显示,113日阿里巴巴作为“1901EB”债券的持有人,阿里巴巴有意向以人民币8.44/股价格行权,取得美凯龙2.4822亿A股股票。美凯龙公告称,红星控股提请了本期债转股审议提案。

    这意味着,阿里巴巴或以20.95亿元的代价增持美凯龙股份。按照美凯龙目前43.55亿股的总股本,债转股之后阿里巴巴所持债券会转换为5.7%的股比。加上阿里巴巴网络中国通过全资子公司阿里巴巴(成都)软件技术有限公司已经持有的美凯龙0.98%的股比,阿里系在美凯龙持股比例将会上升至6.67%

    建发股份的公告也显示,截至20221231日,美凯龙总股本为43.55亿股,包括约占82.98%A股和17.02%H股,红星控股直接持有美凯龙60.12%股权,红星一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司、车建兴、陈淑红、车建芳等合计持有美凯龙1860.764万股,占总股本0.43%.

    不过根据美凯龙20221225日公告,红星控股会在未来6个月内通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过1.3064亿股,减持比例不超过3%,西藏奕盈也计划在未来6个月内清仓。

    这意味着按照当时计划,红星控股可能会在未来6个月内将持股比例降至57.12%。建发收购之后持股比例为29.95%,红星控股持股比例降至27.17%。阿里巴巴进行债转股后,红星控股持股比例或许会进一步下降至21.47%左右。

    如果交易和债转股均顺利进行,美凯龙股权结构将会发生重大变化。建发股份将成为控股股东,红星控股降为第二大股东,阿里系升至第三大股东。

    阿里巴巴债转股也是红星控股给建发股份吃下的一颗“定心丸”,即便未来6个月减持股比没有达到3%,红星控股持有的美凯龙股比也会降至25%以下,低于建发股份股比,而不至于出现控制权纷争。

    这其中变化的则是车建兴本人。作为目前红星控股和美凯龙的实控人,车建兴持股比例和对美凯龙的控制权都将大幅下降,未来不排除成为美凯龙投资人的角色。

    但从交易价格来看,红星控股在财务上会有受益,建发股份63亿元的交易价格基本按目前股价进行,并无过多折价。阿里巴巴所持“1901EB”20195月发行时的发型规模为43.594亿元,截至目前债券规模余额41.094亿元,债转股后价值降至约21亿元。

    阿里持有债券价值缩水,而红星控股则甩掉了一大笔债务包袱。不过从阿里债转股的选择来看,国资入股后,阿里巴巴或许对这家家居卖场头部企业未来股价仍抱有信心。

    建发股份和美凯龙在公告中均表示,交易各方未签署正式股转协议,尚处于意向协议阶段,终是否签署正式股转、交易是否完成仍存有重大不确定性。

    而建发股份从宣布筹划入股美凯龙以来,股价就持续走低,公告后交易日股价更出现跌停,至113日报收12.93/股,5个交易日总市值跌去60.1亿元。

    1月11日,建发股份证券部在回应界面新闻时表示,入股红星美凯龙对地产业以及供应链业务中的消费品供应链,有一定的协同作用,但不会将美凯龙所有债务接过来。

    与之形成鲜明对比的,是红星美凯龙H股从消息公布以来股价持续上涨,从消息公布前一交易日的2.67港元/股,一度冲至3.7港元/股。虽然之后有回调,但至113日收盘价,报收3.38港元/股,5个交易日港股市值上涨5.26亿港元。

    美凯龙在宣布股权转让公告的同时,也表示公司A股将在116日开市复牌,届时股价走势如何,市场将拭目以待。

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